What is the grammatical function of the phrase Stevenさんが理解されている in 意味は、Stevenさんが理解されている通りです。?

Question:

意味は、Stevenさんが理解されている通りです。

Answer:

The meaning (of something) is exactly what Steve understood.

Stevenさんが --> Subject
理解されている --> (has) understood --> politer way of saying 理解している
This is a respectful form, NOT "passive" sense.
e.g. 先生が家に来られる（= いらっしゃる）
～通りだ（～通りです）：ほら、私が言った通りでしょう。That's exactly what I've said.
http://ejje.weblio.jp/content/%E9%80%9A%…
(See 3 & 7)
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